张忠谋:明年半导体零增长

TSMC (2330)昨天举行了一次企业简报会。面对包括美林、高盛和摩根士丹利在内的外国法人的担忧,TSMC董事长张忠谋首次证实,明年半导体行业的整体繁荣将比三个月前预测的更加悲观。除了未来10年的年平均增长率从过去的15%下降到7-8%左右之外,半导体行业明年将呈现零增长态势,TSMC明年的资本支出也将略低于今年,这与张忠谋7月份表示将高于今年的说法明显保守。

根据TSMC昨日发布的季度报告,TSMC第三季度收入为697.35亿元,税后净利润为279.33亿元,均创下单季度新高,年增长率分别为27.1%和84.1%,单季度每股收益为1.2元。

今年前三季度累计收入1921.17亿元,税后净利润701.32亿元,年增长率分别为33.3%和124.4%。前三季度累计每股收益达到3.01元。

至于第3季的产能利用率仍维持在100%的满载水准。第三季度产能利用率保持100%的满负荷水平。

然而,尽管TSMC第三季度的表现依然出色,但TSMC估计,除了晶圆出货量较第三季度下降了几个百分点之外,第四季度的总产能利用率也将达到84-86%,在产量和下游客户需求下降的情况下,毛利率为42-44%。

关于第四季度和明年的经济表现,张忠谋的看法不如7月份乐观。他指出,与今年相比,明年全球半导体行业将相对悲观,主要是因为下游行业的库存消化期延长,这将减缓经济低迷的曲线,延长经济反弹的周期。不过,他强调晶圆生产行业仍将是半导体行业中最乐观的群体,TSMC的业绩在中奖后仍将增长空,但会报警。

鉴于未来10年的半导体繁荣周期,张忠谋认为半导体行业今年已经达到顶峰。由于下游行业仍处于库存调整期,全球半导体行业明年将呈现零增长,直到2007年另一轮繁荣周期开始后,才有可能好转。

值得注意的是,7月份,张忠谋仍乐观地估计,未来半导体行业的年增长率仍将为15-16% 空,TSMC的资本支出将高于今年的24亿美元。然而,三个月后,张忠谋昨日修正了自己的看法,认为未来的年增长率将降至7-8%,而TSMC的资本支出将略低于今年的水平,其保守态度相当明显。

在这方面,大多数外国法人并不感到惊讶。美林(Merrill Lynch)认为,消化下游客户的库存水平需要几个月的时间,TSMC的产能利用率不可避免地会低于第三季度。

发表评论